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6月18日

，在2025四川国际美酒展览会期间

，中国酒业协会副秘书长刘振国颁布《2025中国白酒市场中期钻研汇报》(以下简称《汇报》)。《汇报》指出

，白酒行业正处于“政策调整、消费结构转型、存量竞争”三期叠加的深度调整期

，头部企业优势持续扩大

，消费场景与价值系统面对沉构。

国度统计局数据显示

，2025年第一季度

，白酒产量103.2万千升

，同比降落7.3%。从20家A股上市公司角度来看

，《汇报》显示

，一季度上述公司计算实现营收1534.2亿元

，同比增长1.7%;计算实现净利润649.1亿元

，同比增长2.3%

，抗压力优于行业整体。

经中国酒业协会市场专业委员会调研

，2025年上半年

，酒类出产企业和经销商的客户数、客单价、交易额和营衣符润的削减比例均高于增长比例

，其中营衣符润负面情况最为显著

，利润率有所削减的企业占比高达59.7%

，50.9%的企业交易额下滑

，客户数与客单价削减是主因。政策调整、消费审慎感情和成本上升的影响显著

，凸显行业整体承压。

从需要侧来看

，仅有21.1%的调研企业暗示“客户数量有所提升”

，白酒消费群体萎缩已成为共识。全球供给链扰动和国内消费信心复原必要功夫

，抑造了白酒公共需要

，消费者越发钻营性价比更高的代替品。

经营方面

，与去年同期相比

，58.1%的经销商、终端零售商暗示库存增长;超过一半经销商、零售商暗示现实销售价值的倒挂程杜仔所增长

，超过40%的经销商、零售商暗示面对着现金流压力;38.7%的经销商和零售商暗示经销回款削减。

《汇报》显示

，目前

，行业均匀存货周转天数达900天

，同比增长10%

，60%的企业面对价值倒挂

，800元至1500元价值带倒挂最严沉

，100元至300元的中低端价值带成为动销主力。这使得经销商资金周转难题

，对后续进货变得越发审慎。

同时

，《汇报》提到

，上半年政策调控深入

，在本钱市场中

，白酒板块对政策冲击的适应能力加强;宴请及送礼需要急剧削减

，节假日消费量同比逐年下滑

，婚庆寿宴和家庭独酌成为目前不变消费场景。

国泰海通颁布的研报显示

，行业目前产业景气宇仍在寻底

，价值端压力大于量的压力

，白酒产业或齐全进入到库存周期后半段

，在此维度下

，大部吩祗业短期业绩依赖于主题市场的市占率提升

，且愈发依赖于腰部及以下单品驱动。白酒商品属性在加快沉塑

，可能提前适应快消品运作逻辑的企业竞争优势会愈发凸显。

中国酒业协会以为

，经济增长放缓、消费代际更替、理性化趋向深入、场景多元化演进、感情价值诉求升级、需要分层加快、渠路生态沉构、存量博弈白热化等结构性刷新

，在深度沉塑白酒产业格局。

在此布景下

，白酒产区与企业应聚焦优质产能建设

，预防盲目扩产

，推动产业链价值提升。

《汇报》中提到

，高速增持久堆集的供需矛盾持续显化

，主题矛盾已从供给驱动转向需要驱动。当前

，白酒行业处于存量竞争阶段

，增长的压力不成回避

，应自动调低预期

，自动选择可为、可不为

，甚至自动盈亏

，从而赢得将来更是明智之举。切忌盲目扩产

，产业与城市经济协同发展。产业链价值提升应该是主旋律。

瞻望下半年

，多位白酒行业分析师暗示

，市场预期审慎

，流动性预期趋于不变。2025年将是中国酒业穿越周期、实现高质量发展的战术机缘期

，既要顺大势而为

，在宏观政策导向与市场结构演变中校准航向;更要顺趋向而动

，以自动转型构筑差距化竞争优势

，在品类创新、渠路刷新、价值沉塑中

，启发新赛路。

中国酒文化品牌钻研院智库专家蔡学飞暗示

，2025年

，中国酒行业将持续处于深度调整的关键期。只管挑战较大

，但行业已普遍认同理性发展蹊径。在国度促消费政策支持下

，叠加酒企去库存、调结构等行动

，白酒行业有望企稳筑底。这一轮的“优胜劣汰”过程

，将为整个行业的转型升级和长远发展奠定更坚实的基础。