第一章 行业概况
电机是研发、出产和销售电机的行业。电机，俗称“马达”，是指凭据电磁感应定律实现电能转换或传递的一种电磁装置。电机在电路中是用字母M（旧尺度用D）暗示，它的重要作用是产生驱动转矩，作为用电器或各类机械的动力源，发电机在电路中用字母G暗示，它的重要作用是利用机械能转化为电能。
电机的分歧分类：
1、按工作电源种类分类：直流电机、互换电机。
2、按结构和工作道理分类：直流电动机、异步电动机、同步电动机。
3、按起动与运行方式分类：电容起动式单相异步电动机、电容运行式单相异步电动机、电容起动运行式单相异步电动机、分相式单相异步电动机。
4、按用处罚类：驱动用电动机、节造用电动机。
5、按转子的结构分类：笼型感应电动机、绕线转子感应电动机。
6、按运行速度分类：高速电动机、低速电动机、恒速电动机、调速电动机。
截止2023年2月1日，iFinD电机板块沪深成分股个数为19，近几年颠簸上升。企业总市值在近几年颠簸较大。截止2023年2月1日，企业总市值为1252.96亿元。
第二章 贸易模式和技术发展
2.1 电机产业链
电机行业是沉要的中游行业，上游承接转子、定子等零部件出产行业，下游衔接机械造作、汽车、家电及轨路交通等行业。上游原资料以钢铁及各类合金为主，而下游行业中电子信息领域、汽车领域及家电领域需要较大。整条产业链传导作用自下而上，即下游需要影响电机质量及产量，进而影响对于上游原料的需要。
驱动用电机
驱动电机是将电能转换成机械能为车辆行驶提供驱动力的电气装置，该装置也可具备机械能转化成电能的职能。驱动电机系统重要由驱动电机、驱动电机节造器及它们工作必须的辅助装置组合而成，其中电机重要由定子、转子、机壳、衔接器、旋转变压器等零部件装配而成。
驱动用电机的利用宽泛，重要利用于轨路交通、新能源汽车和家电领域。当前世界驱动用电机行业处于技术成熟期，但随着新能源、轨路交通等领域的进一步发展，驱动用电机面对更大的挑战与机缘，将来发展输出功率更强、耐久度更高的驱动电机成为方向。
节造用电机
节造电机通常是指在自动节造系统中作为执行元件或丈量元件使用的电气单元,它是在通常旋转电机的基础上发展起来的;其工作道理与通常旋转电机并无性质区别,都是基于各类电磁理论,只是它们的用处有所分歧 ＝谠斓缁匾美词迪纸谠煨藕诺拇莺捅浠。因而,现代节造系统对它的根基要求是高精确度、高活络度和高靠得住性 ＝谠煊玫缁匾糜诘缱有畔⒘煊，其发展对先进造作业发展拥有基础性作用。
2.2 贸易模式
随着我国造作业强国战术的不休迈进，工业机械、电子信息、汽车工业、轨路交通及家电领域均对电机的需要不休上升，推动电机行业急剧发展。
从出产流程看，首先是采办或出产钢铁与合金等原料及转子等零部件，对有关零部件和原料的质量要求高，将影响电机出产成本。同时，电机行业的产品差距化较大，且部门厂商存在显著的技术创新优势。
通常电机出产厂商的贸易模式大体是：购入钢铁、合金等原资料及转子、定子等零部件，扣除出产过程中的机械设备厂房折旧等成本，再减去人员薪酬、电费、运输费等各类用度，最终销售电机造制品获取利润。
电机厂商利润影响成分：
（1）电机制品的价值。价值越高，盈利能力越强
（2）原资料的价值。好比钢铁、合金等原资料与转子、定子等零部件等，电机对原资料的需要不大，但对零部件的质量和数量要求高，这部门属于可造成本。
（3）厂房设备折旧、人为费、运营费、运输费等。这些成本用度相对来说比力刚性。
2.3 技术发展
对国内电机产业的各个专利申请人的专利数量进行统计，排名前十的公司顺次为：大洋电机、卧龙电驱、江苏雷利、中电电机、八方股份、兆威机电、微光股份、鸣志电器、刚正电机、凯中精密。
电机工业作为最重要的零部件工业，最底子的工作，就是以最低的资源、能源亏损，以最低的环境、生态负荷，以最高的效能和劳动出产率向社会提供足够数量且质量良好的高机能电机产品，满足社会发展、国度安全、人民生涯的需要。
1、高效性
基于目前的市场近况估算，全国电动机效力每提高一个百分点，每年能够节约260多亿千瓦电，若是电机系统效能提高5%-8%，每年节约的电量相当于两到三个三峡水库的发电量。国度加大高效电机的推广力度，参照IEC尺度造订电机能效等级尺度，也陆续出台了很多政策，支持高效电机的利用及推广，但高效电机的占有率增长缓慢。当前我国在高效电机推广还面对着一些问题。好比，目前低效存量电机重要散布在高耗能的钢铁、水泥、冶金、造纸等企业。
2、高靠得住性
电机的寿命更长，结构越发紧凑是高靠得住性的体现。电机寿命长短多与温升有极度大的关系，提高电机效能，降低温升，可有效耽搁电机的使用寿命。
3、轻量化、幼型化
电机的轻量化、幼型化可能有效节约资料，节约空间，越来越受到用户青睐。很多产品对电机的体积和沉量也提出了很高的要求，这在石油、化工、煤炭蹬爪用领域体现的较为显著。另表，在一些特殊领域，如航空航天产品，电动车辆、数控机床、推算机、视听产品、医疗器械、便携式光机电一体化产品等，都对电机提出体积幼、沉量轻的严格要求。
4、智能化
随着科学技术的发展，机电一体化技术得到长足发展，同时，各类高新技术也为电机产品注入了新的活力，造作工艺和治理信息化技术通过微电子、推算机、网络技术的利用，国度政策的激励、各企业对科技的器沉，使新产品开发的周期逐步缩短，机电一体化、智能化电机(如互换变频调速电机是一种无级调速传动系统)应运而生，调速造作、虚结构作等先进造作技术推广利用。
2.4 政策监管
1、行业主管部门及治理体造
国度发展和鼎新委员会及国度工业和信息化部对该行业进行宏观调控。中国机电产品流通协会电机分会是中电机行业的全国性行业组织。
2、有关政策
电机是基础的工业零部件，要实现工业高质量发展，电机工业必必要不休创造高质量、高机能的电机产品以满足经济高质量发展的必要。十九大以来，为了推进电机行业高质量发展，推动行业加快转型升级，从国度四处所均出台了一系列搀扶政策，为电机工业加快转型升级提供了优良保险。
第三章 行业钻研
3.1 行业发展驱动因子
技术创新
以出产商向服务商转变引领现代产品创新，与终端产品用户一路实现先期研发染指、后期推广利用和持续跟踪改进，构建“产学研用检”的创新系统，并在执行创新过程中造就用户。
通过技术创新推动电机行业发展，积极开发高效、高靠得住性、轻量化与幼型化、智能化电机产品，为造作业转型升级提供支持与保险。
政策助力
随着造作业急剧、高质量发展，推动电机行业高质量发展成为沉要方向。工信部、发改委等部门造订新的电机行业产能转换与创新发展的领导定见和支持政策。处所当局重要从财政补助、税费优惠、金融支持、行业疏导、行政许可支持等方面赐与政策激励。
3.2 行业风险分析微风险治理
1、原资料价值颠簸
电机出产大量依赖合金及有色金属等原资料与转子、定子等零部件，原资料价值的上涨直接关系到企业盈利能力和经营成本，将加强企业运行的不不变性。
2、全球供给链颠簸
电机出产的零部件和有关原资料依然存在对国表产品存在肯定依赖性，受到业务；ぶ饕搴偷ケ咧饕逵跋，叠加俄乌战争与世界性经济衰退，全球供给链可能存在颠簸风险，将影响电机企业出产销售不变性。
3、研发不及预期
电机的轻量化、高效高耐久性及智能化发展为电机的发展方向。电机行业的研发可能存在风险，其产品可能存在不及预期风险，从而影响高低游出产和企业自身有关指标。
3.3 发展和行情复盘
2022年受到国内新能源汽车行业急剧发展，叠加四时度疫情政策放松与经济复原，整体上看电机行业阐发优良。新能源汽车对电机行业发展带头显著，截至2021年10月底，新能源乘用车电驱动装机量达440.58万台，较2021年同期新能源乘用车电驱动装机量大幅提升，带头电机产业发展；混动车型需要急剧放量，目前纯电动车是新能源车辆销售主力，2022年10月，插混汽车销量达16.84万台，同比＋156.3%；纯电动汽车销量39.6万台，同比＋55.2%。插混汽车增速远高于纯电动汽车，插混汽车高速增长态势有望带头乘用车电驱动产品新增长.
3.4 中国企业沉要参加者
中国重要企业有鸣志电器[603728.SH]、卧龙电驱[600580.SH]、八方股份[603489.SH]、大洋电机[002249.SZ]、兆威机电[003021.SZ]、江苏雷利[300660.SZ]、微光股份[002801.SZ]、佳电股份[000922.SZ]、科力尔[002892.SZ]、刚正电机[002196.SZ]。
1、鸣志电器[603728.SH]：是全球节造电机系统的综合提供商和重要出产商，公司成立于1994年，2017年5月9日，在上海证券买卖所挂牌上市，鸣志总部位于中国上海，在北京、昭通、丽江等十大城市设有处事处。分公司遍及北美、欧洲、日本和东南亚，已形玉成球销售网络。并通过跨国并购在海表占有了多处研发中心和造作基地，全球员工总数已达3,000多人。
2、卧龙电驱[600580.SH]：创建于1984年，是全球重要的电机及驱动解决规划的造作商，重要出产各类电机、发电机、节造驱动及工业自动化等产品，在油气、石化、电力、采矿、轨路交通、构筑楼宇、环保及水处置、设备自动化、新能源汽车等领域为客户提供解决规划。
3、八方股份[603489.SH]：成立于2003，致力于电助力自行车及两轮交通工具用电机、节造器、电池、仪表、传感器等驱动系统主题技术研发，占有多项驱动系统主题技术，是一家全球化的电驱动系统研发及造作的A股上市企业，产品蕴含各类高品质电机、节造器、HMI（仪表）、电池和传感器等，可为客户提供“一站式购齐”服务。
3.5 全球沉要竞争者
全球非中国重要企业有Ametek阿美特克[AME.US]、Nidec日本电产[6594.JP]、Regal Beloit雷勃电气[RBC.US]、东元[1504.TW]、Mabuchi Motor万宝至马达[6592.JP]、德昌电机控股Johnson Electric[0179.HK]等。
1、Ametek阿美特克[AME.US]：是一家美国跨国集团，也是电子仪器和机电设备的全球设计和造作商，成立于1930年，总部位于美国，在全球占有220多个站点。阿美特克在财富402强中排名高达500位。该公司也一向位劣锥财富》1000强排行榜和《财富》全球2000强。
2、Nidec日本电产[6594.JP]：是一家日本电动机造作商和分销商。他们的产品存在于硬盘驱动器、电器、汽车以及贸易和造作设备中。日本电产在东京证券买卖所第一部上市，是TOPIX 100股票市场指数的成分股。
3、Regal Beloit雷勃电气[RBC.US]：是一家电机和动力传动部件造作商，总部位于威斯康星州贝洛伊特。该公司在美国、加拿大、墨西哥、欧洲和亚洲设有造作、销售和服务设施，占有约29,000名员工。截至2021年，该公司在财富763强中排名第1000位。
第四章 将来瞻望
新能源行业发展带头效应显著
随着我国新能源行业急剧发展，以新能源汽车为代表的有关行业将急剧拉动电机需要量上升，纯电、插混等有关车型带头电机需要量猛增，同时对电机的轻量化、智能化、高效化发展提出要求，既是电机行业发展机缘也是沉要挑战。
政策推动行业急剧发展
随着国度造作业强国战术与高质量发展急剧推动，工业设备造作、轨路交通、电子信息技术、家电等领域对电机的需要急剧上升；同时，有关政策的落地将为电机行业发展提出建设性领导定见，推动电机行业高质量发展，提高自主品牌市占率，减轻对国际产品的依赖水平。
高效耐用、幼型化轻量化与智能化成为沉要发展方向
随着有关行业的急剧发展，对电机产品发展提出了轻量化、智能化、高效化耐用化要求。在加强技术创新、推动产学研融合、成立健全创新成就转化机造、推动全链建设的宏观布景下，电机行业将实现高质量发展。
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