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第一章 行业概况

智能手机的说法重要是针对传统的职能手机
，智能手机通常指“像幼我电脑一样
，拥有独立的操作系统
，能够由用户自行装置软件、游戏等第三方服务商提供的法式
，通过此类法式来不休敌手机的职能进行扩充
，并能够通过移动通讯网络来实现无线网络接入的这样一类手机的总称”
。智能手机的发展起源于传统手机行业
，2007年iPhone颠覆了整个手机市场
，带来了触摸屏的海潮
，手机正式进入了智能时期
。智能手机的产业链结构与职能型手机大体一样
，只是环节上越发复杂
，增长了操作系统平台商和利用软件开发商
。在智能手机时期
，全球目前重要有两大操作系统：由Google基于Linux平台创建的Android系统
，苹果公司开发的iOS系统
。

2016年
，全球智能手机出货量达到汗青最顶峰
，年出货量达到14.7亿部
。尔后三年
，全球智能手机出货量陆续降落至2019年的13.7亿部
。而全球智能手机的销售额规模则是在2018年达到峰值的4,833亿美元
，而后才在2019年回落为4,582亿美元
。全球智能手机的均匀单价在2016-2018年也维持了上升势头
。在这个过程中
，中国智能手机的出货、销售额规模、均匀单价阐发趋向险些与全球智能手机出货阐发维持一致
，终于中国在从前几年中贡献了全球27%-32%份额的智能手机需要
。

中国是世界手机造作第一大国并遥遥当先
，但中国占全球手机的出产比率自2016年以来逐年下滑
，由2016年的75%逐年递减
，到2019年更是一口气初次跌破70%大关
，约为68%
，手机造作商起头由于各种成分大量转移产能
。

第二章 贸易模式和技术发展

2.1 产业链

? 上游：是手机配件供给商
，蕴含为智能手机出产商提供芯片、触摸屏、摄像优等零部件的厂商
，与操作系统平台组成了手机的上游环节
。

? 中游：产业链中游涉及有国度授权的手机造作商以及利用软件开发商
，硬件软件实现分离处置
。

? 下游：重要是电信运营商、渠路以及用户
。电信运营商指提供网络服务的电信运营商
，渠路指从厂商或运营商承接产品并销售到最终用户的中央环节流通企业
，用户则指手机的最终采办者和使用者
。

2.2 贸易模式

起步期贸易特点分析

起步期的贸易模式重要有店铺模式和“饵与钩”模式
。这一时期的贸易模式特点是可能会使企业规模扩张速度变慢
，导致各个企业对于机行业若何发展有分歧见解
，各个产品类型、特点、机能和指标市场也不休发展变动
。市场中充斥各类新发现的手机或服务
，治理层采取战术支持产品上市
。手机设计尚未成熟
，手机的开发相对缓慢
，利润率较低
，市场增长率较高
。

成持久贸易特点分析成持久的贸易模式有硬件+软件模式和互联网免费模式
。这类贸易模式推进行业急剧发展
，大无数企业因高增长率而在行业中持续存在
。治理层需确保充分扩大产量达到指标市场份额
，需大量资金达到高增长率和扩产打算
，利用专利或者降低成正本设置进入壁垒(内涵规模经济)
，阻止竞争者进入行业
。

2.3 技术发展

受益于智能手机升级迭代加快
，手机厂商持续提高智能手机的研发投入
，智能手机渗入率在2019年达到95.6%
，在中国手机市场中占据主导职位
。

面敌手机拍摄能力需要升级
，光感知系统频仍迭代升级
，以华为手机为例：

(1) 手机成像能力提升
，适配更多场景：首先
，摄像头数量增长
，后置多摄成为旗舰机标配
，3D摄像头逐步引入到前置摄像头解决规划
。其次
，多摄搭配日渐丰硕
，从早期的是非镜头+彩色镜头
，逐步引入广角、超广角、长焦镜头
。最后
，摄像头能力强化
，累计像素从800万像素向1亿像素趋近
，光圈更大
，变焦能力更强
。

(2) 图像出现优化
，升级感官履历：主屏分辨率显著加强
，屏幕尺寸提升
，大屏逐步成为主流趋向
。

第三章 行业发展驱动成分微风险分析

3.1 行业发展和驱动成分

在2016年之前
，中国对于全球智能手机出货量都有显著的拉作为用
。在2016年
，中国达到智能手机年出货量汗青峰值的4.67亿部
，占据全球32%的份额
。在2017年至2019年之间
，中国地域智能手机需要的下滑也牵累全球智能手机陆续三年降落
。在2019年
，中国智能手机出货量为3.67亿部
，同比降落8%
，与2016年峰值相比更是降落了21%
。我们以为从前三年中国智能手机出货降落重要原由于：

(1) 中国智能手机渗入率已经较高
，新增手机用户手机需要显著降落；

(2) 中国智能手机用户换机周期拉长导致换机需要降落
。预计中国智能手机2021年和2022年会持续复苏
。这重要受惠于5G初期中国智能手机换机周期缩短带来的换机需要
。2020年
，全球智能手机出货量同比降落12.1%
，在2019相对低的基数上进一步降落
。重要原因来自于2020年岁首新冠疫情带来的中国供给端的停摆
，而后舒展至全球带来的需要减弱
。因而
，2020年的12.1亿部的出货量是将来5年的最低点
。2021年、2022年
，预测全球智能手机出货量将会别离同比增长9%、3%
。

智能机整体销量难有大的增量
，各大厂商为了吸引终端消费者
，势必在硬件上有更多创新
。近年来柔性OLED、D Sensing、屏下指纹、快充、无线充电等新职能层出不穷
。不外我们以为
，对于手机品牌的落地宣传而言
，除5G驱动表
，最显性、最能带头机型整体热度的赛路就是屏幕及光学
。

驱动成分

(1) 5G衔接是一个新的价值驱动成分
，有望催生智能手机的下一个超等升级周期
。

(2) 另一个新的价值驱动成分是加强现实
。移动加强现实的急剧发展和遍及已经在扩大智能手机的履历
，且在沉新界说智能手机的职能
。

(3) 新兴市场的结构性升级成为全球智能手机出货量增长重要动力
。

3.2 行业风险分析微风险治理

其中本行业常见的风险如下：

(1) 市场竞争风险：手机市场是一个充分竞争的市场
，以欧美为代表的成熟市场起步较早
，并经历了高速发展阶段
，国际驰名品牌厂商在全球手机市场占据优势职位
。但近年来
，国内手机厂商的综合实力大幅提升
，市场份额急剧增长
。随着经济发展、人丁增长以及通讯基础设施的不休美满
，以非洲、印度为代表的重要新兴市场是将来全球手机销量增长的重要起源
。目前新兴市场智能手机市场遍及率相对较低
，尚处于职能手机向智能手机的过渡阶段
，职能手机仍占据较高的市场份额
。由于新兴市场巨大的手机市场空间及增长潜力
，越来越多的手机厂商进入到新兴市场
，导致新兴市场的竞争亦日渐加剧
。

(2) 规模扩张引发的治理风险：汇报期内
，随着经营规＜本缭龀
，刊行人的产销规＜本缋┱
，对刊行人的组织结构、治理系统以及经营治理人才均提出了更高的要求
。将来
，若是刊行人不能在治理方式上实时创新
，以适应其规＜本缋┱诺谋匾
，可能会出现竞争力减弱及经营成本上升等风险
。

(3) 技术创新无法满足市场需要的风险：随着互联网技术和移动通讯技术的急剧发展
，手机已从单一的移动通讯工具转变为集通讯、商务和娱乐等多职能于一身的综合电子消费品
。总体而言
，手机行业技术更新周期在不休缩短
，对于行业内企业的研发实力、市场反映速度提出了更高的要求
。一项新技术的使用或一款新产品的颁布
，就可能掀起一股新的消费潮水
，并敌手机产品的市场竞争格局带来极度沉大的影响
。若是刊行人将来在新资料钻延注技术改革、工艺创新等领域不能持续投入研发资源、不休更新技术、对市场做出急剧反映
，会导致公司产品销量的下滑
，因而
，公司的经交易绩存在技术创新无法满足市场需要的风险
。

(4) 汇率颠簸风险和利率风险
。

(5) 随着智能手机领域竞争日益加剧
，专利纠纷及专利诉讼数量显著攀升
，我国智能手机产业发展面对着严格的专利风险
。

(6) 供给链中断风险：公司主题产品高度依赖供货商提供原资料及组件
。尤其在高端产品领域
，部门主题原资料及元器件的供给起源有限
，有些来自单一地域
，甚至仅有单一供给起源
。产品会受到运输延长或限度的影响
，亦会晤对定价风险
，例如元器件有时会晤对全行业欠缺或定价大幅颠簸的情况
。出产则要依赖中国大陆的合作同伴
，对全球化布局带来货运、定价、实时交付等多沉风险
。公司综合思考全球及地域各类型风险
，蕴含全球宏观经济趋向、列国财税政策、关税政策、汇率、通货膨胀等诸多成分对公司供给链企业的影响
，积极拓展全球化的供给链支持
。我们不休多元化供货商起源
，以应对全球单一地域供给造成的不确定性风险
。同时
，我们加大海表工厂的布局
，蕴含印度、印度尼西亚等地
，提升供给链效能
，以平衡单一地域出产可能产生的潜在风险
。我们已成立了对不成抗力成分的预警系统
，例如沉大天然灾害、突发的公共卫滋事务
。我们成立了应急规划来减弱这些事务对公司供给链的影响
。

(7) 合规风险：随着中国和国际市场竞争规定的变动
，市场通明度的逐步提高
，公司面对蕴含反凋落、反垄断
，反不正当竞争、劳工
，出口管造、贸易奥秘；ぜ耙衷划定等合规要求
。任何不合规事务均可能侵害公司的品牌及名誉
。违反任何司法及合规要求可能导致公司面对严格惩治
，甚至严沉影响业务运营
。此表
，公司可能会受到不利的司法诉讼了局的影响
。

(8) 信息安全及隐衷泄露风险：公司业务高度依赖信息系统与数据分析
，数据安全事务可能影响业务持续运营
。为了满足业务职能或提升用户履历
，公司部门产品及服务必要网络用户数据
，保障合规处置信息和数据安满是公司的首要工作之一
。列国当局相继提升网络安全与幼我数据；さ募喙芰Χ
，中国的监管要求更是将幼我数据安全提升至前所未有的高度
。治理层充分意识到用户资料的违规网络、泄漏或不适当处置睬对用户及公司名誉造成沉大影响
。若是公司的敏感贸易信息泄露给竞争敌手
，可能侵害公司的竞争优势
。

第四章 行业竞争环境分析

4.1 竞争分析

手机行业整体机能过剩
，已成为成熟型行业
，5G手机相对4G手机来说是一连性创新
，5G来临不影响行业重要格局
，不会对行业产生颠覆性变动
。手机已经成为成熟行业
，不仅体此刻每年的出货量不再有高速增长
，还在于产品的机能出现了过剩
，在中低端手机市场
，机能过剩尤其显著
。

波特五力分析

(1) 供给商的讨价还价能力

a 供给商地点行业的集中度：智能手机的各个部件在市场上有着多多的供给商
，并且供给商规模都比力大
，难以联手操控市场
，集中水平低于采办者
。

b 本行业对于供给商的沉要性：智能手机行业对于零部件供给商的沉要性很强
，但是对代工商的沉要性通常
。

c 前向一体化的可能性：成熟的代工商前向一体化的可能性通常(如：富士康)
，但是存在肯定的技术壁垒
，总体而言较弱
。

d 供给商的产品对于本行业的沉要性：智能手机的关键零部件如CPU芯片等对于智 能手机行业至关沉要
。

(2) 采办者的讨价还价能力

a 顾客的集中水平：智能手机行业的一级采办者是手机经销商
，散布在全世界的有多多经销商
，大部门的单体经销商对于智能手机行业而言其进货量很幼
。

b 顾客选择后向一体化的可能性：就智能手机行业而言
，经销商向后一体化的可能性很低
，从来没有成功例子
。

c 顾客从供方采办的产品的尺度化水平和转换成本：智能手机的尺度化水平很低
，产品差距性显著
。

d 顾客信息的把握水平：顾客对智能手机的市场价值、需要相识较多
，但对于出产成本相识不够
。

(3) 采办者的讨价还价能力

a 顾客的集中水平：智能手机行业的一级采办者是手机经销商
，散布在全世界的有多多经销商
，大部门的单体经销商对于智能手机行业而言其进货量很幼
。

b 顾客选择后向一体化的可能性：就智能手机行业而言
，经销商向后一体化的可能性很低
，从来没有成功例子
。

c 顾客从供方采办的产品的尺度化水平和转换成本：智能手机的尺度化水平很低
，产品差距性显著
。

d 顾客信息的把握水平：顾客对智能手机的市场价值、需要相识较多
，但对于出产成本相识不够
。

(4) 代替品的威胁

a 代替品的价值：通常手机和平板电脑的价值都普遍低于智能手机
。

b 代替品的职能差距：通常手机无法提供上网、音乐播放等更先进、更能满足采办者必要的职能；平板电脑比力智能手机占有越发丰硕的利用
，但是其不侧沉通讯或者关于通讯的职能较弱
。

c 用户转向代替品的转换成本：通常手机不能满足采办者随时随地上网听音乐等的生涯方式
，而平板电脑的便携性较差
。

(5) 行业内现有竞争者的竞争

a 同业企业的数量和力量对比：在智能手机行业占有多多厂商
，数量多并且力量比力平衡
，所以竞争强烈
。

b 产品的差距化程杜纂用户的转换成本：大无数品牌在产品差距化方面很成功
，在质量、职能等等方面更有侧沉
，采办者拥有相当的品牌支持度
。并且智能手机通常价值偏高
，用户转换成本高
。

c 固定成本和库存成本：数码产品的特殊性
，更新换代的速度快
。出产商的出产能力很快转入下一批次产品
，出产能力不会被闲置
。但是又由于更新速度快
，产品降价快
，因而库存成本高
。

4.2 中国企业排名

中国驰名手机厂商有华为、幼米、OPPO、VIV、传音、中兴、庆幸、遐想等
。

(1) 传音控股:是一家以手机为主题的智能终端的设计、研发、出产及品牌运营的高新技术企业
，业务集中在非洲、南亚、东南亚等新兴市场国度
。同时执行多元化战术
，开发了数码配件、家用电器以及移动互联网服务
。重要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机
，另缔造数码配件品牌Oraimo
，家用电器品牌Syinix及售后服务品牌Carlcare
，自主研发HIOS、itelOS、和XOS等智能终端操作系统
。针对特定市场需要
，实现了切合本地市场的研发成就
，蕴含黑人肤色摄像技术、防汗液USB端口等
。2018年手机出货量全球市场占有率7.04%
，排名第四；非洲市占率48.71%
，排名第一；印度市占率6.72%
，排名第四
。

(2) 中兴通讯:公司是全球当先的综合性通讯造作业上市公司
，是近年全球增长急剧的通讯解决规划提供商
。公司占有通讯业界齐全的、端到端的产品线和融合解决规划
，通过全系列的无线、有线、业务、终端产品和专业通折服务
，矫捷满足全球分歧运营商和企业网客户的差距化需要以及急剧创新的钻营
。公司通过为全球多个国度和地域的电信运营商和企业网客户提供创新技术与产品解决规划
，让全世界用户享有语音、数据、多媒体、无线宽带等全方位沟通
。公司对峙以持续技术创新为客户不休创造价值
。

(3) 幼米集团:是一家以手机、智能硬件和IoT平台为主题的互联网公司
。公司的使命：始终对峙做「感动人心、价值厚路」的好产品
，让全球每幼我都能享受科技带来的美好生涯
。在雷军的辅导下
，幼米由一群深具造诣的工程师与设计师于2010年缔造
。他们以为高质量且精心设计的科技产品和服务应被全世界等闲享受
。为此
，幼米始终钻营创新、质量、设计、用户履历与效能提升
，致力于以厚路的价值持续提供最佳科技产品和服务
。

(4) 华为:是全球当先的信息与通讯技术（ICT）解决规划供给商
，专一于ICT领域
，对峙稳重经营、持续创新、盛开合作
，在电信运营商、企业、终端和云推算等领域构筑了端到端的解决规划优势
，为运营商客户、企业客户和消费者提供有竞争力的ICT解决规划、产品和服务
，并致力于实现将来信息社会、构建更美好的全联接世界
。2013年
，华为首超全球第一大电信设备商爱立信
，排名《财富》世界500强第315位
。

4.3 全球沉要竞争者

(1) 思科公司是全球当先的网络解决规划供给商
。该公司从事设计、造作和销售基于与通讯和信息技术有关的网络产品和服务的互联网和谈
。其客户蕴含各类规模的企业、公共机构、电信公司、其他服务供给商和幼我
。

(2)GIGASET是一家在通讯技术领域积极发展国际业务的公司
。该公司是欧洲DECT手机市场的辅导者
，在约50个国度占有约900名员工和销售活动
，在国际上排名靠前
。除了模拟和基于IP的DECT手机表
，业务活动还蕴含基于Android、基于云的智能家居解决规划的宽泛智能手机产品组合
，专一于老年人的安全、舒服和支持
，以及中幼企业和企业领域的业务电话解决规划
。

(3)苹果公司(APPLE)是美国的一家高科技公司
。设计、出产和销售幼我电脑、便携式数字音乐播放器和移动通讯工具、各类有关软件、辅助设施、表围设备和网络产品等
。销售蹊径多种多样
，蕴含在线商店、零售店、直销、转售和第三方批发等
。此表
，苹果还销售第三方产品、iPod和iPhone等兼容产品
，蕴含利用软件、打印机、存储装置、音响、耳机和各类配件和表围设备
。该公司的产品重要面向教育界、创业者、消费者和贸易以及当局用户
。苹果公司的幼我推算机产品蕴含桌上型电脑和笔记本电脑、服务器、存储产品、有关设备和表围设备以及各类第三方硬件产品
。

(4) SAMSUNG ELEC：三星电子有限公司是一家重要从事电子产品的出产和销售业务的韩国公司
。该公司通过三个业务部门发展业务
。消费电子(CE)部门重要从事彩色电视(CTV)、显示器、打印机、空调、冰箱和洗衣机等的出产业务
。信息技术与移动通讯(IM)部门重要从事电脑、手持电话(HHP)、网络系统和数码相机等的造作业务
。器件解决规划部门重要从事半导体和显示器件(蕴含动态随机存取存储器(DRAM)、闪光灯和薄膜晶体管液晶显示器(TFT-LCD)等)的造作业务
。该公司在国内及海表市场销售其产品
。

(5) 思博伦通讯：Spirent Communications plc提供数据中心、企业信息技术(IT)、移动通讯、联网车辆或物联网可能进行通讯和合作
。公司的细分市场蕴含Networks无线与利用服务定位和服务保障
。网络与利用法式部门开发了用于各类网络和利用法式的职能
，机能和安全性测试的解决规划
，能够在贸易颁布之前模拟尝试室中的现实情况
。无线与服务定位部门提供职能和机能测试系统
，使客户可能开发智能手机和其他无线衔接的设备
，以及用于军事
，钻研和其他高精杜爪用的定位
，导航和计时系统
。服务保障部门提供的解决规划使服务提供商可能启用新服务
，以及诊断网络和客户问题并对其进行故障排除
。

第五章 将来瞻望

智能手机行业有以下几点发展趋向：

1.国产智能手机产业链急剧崛起智能手机集中了通讯、芯片、先进造作、信息技术、数据安全、人为智能等多项高科技领域的主题技术
，是列国沉点角逐的领域
，也是我国当前着沉造就和发展的产业
。在国度产业政策的支持下
，我国智能手机产业从研发设计到出产造作、品牌运营等全产业链环节均获得了急剧发展
，芯片等主题元器件自主比例不休提高
，国产智能手机品牌全球市场占有率不休提升
，并成为全球最大的智能手机造作基地
。

2.通讯技术发展驱动产业升级换代从2G到4G
，移动通讯网络升级带来的手机信号传输速度和信号不变性越来越高
，由此引发的信息结构变动和容量大幅增长使得智能手机行业得到了急剧发展
。目前
，通讯行业处于4G向5G的过渡阶段
，随着5G基础设施的布局美满
，智能手机将迎来新一轮产业升级
，5G智能手机的更新换代需要将带头产业的新一轮急剧发展
。

3.智能手机出现“AI化”发展趋向随着人为智能技术的发展以及智能手机运算能力的提升
，主流手机厂商不休加大人为智能领域的投入
，不休推出搭载AI芯片
，拥有人脸鉴别、语音鉴别、天然说话理解、加强现实、AI智慧美颜等职能的人为智能手机
。人为智能手机的出货量占比将从2017年的不及10%提升到2022年的80%
，AI化成为将来智能手机的沉要发展趋向
。