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受疫情发展趋向及有关防控政策影响，2022 年游览行业仍处于低位运 行阶段，随着疫情防控政策转变成效的逐步体现，2023 年国内游览市 场有望迎来复原性增长，境表游复原周期或更长

；预计将来随着行业 逐步复原正

；⒄，游览企业盈利能力和偿债能力也将缓慢建复。 

提要 

2022 年，全国重要省市和部门游览主张地城市疫情散点式发作，在 跨省熔断机造影响下，2022 年游览市场阐发整体仍处于低谷期。2023 年，随着全国各省市逐步度过疫情急剧舒展期，游览市场有望迎来恢 复性增长，但跨境游览市场的复原必要更长的周期。 

疫情期间，景区以周边客源为主，复原情况存在区位性差距，酒店企 业发展情况不及预期，行业持续出清及内部资源整合推动酒店品牌 化和连锁化率不休提升

；持久来看，在游览行业进入复苏期后，中远 程游览的复原将使得辐射领域更广和品牌影响力更强的高质量天然 生态类景区拥有更好的发展动能，亦为重要游览城市的酒店带来较 好的发展机缘。 

因疫情防控政策影响跨区域游，OTA 平台重要业务复原情况不及预 期，线下观光社仍面对较大的经营压力，将来随着疫情防控政策转向 成效的逐步体现，国内游率先复苏将推动 OTA 平台及线下观光社境 内业务的急剧发展，跨境游的逐步复原亦将带头 OTA 平台海表业务的沉启。 

行业根基面-游览业整体影响成分

因国内重要城市和部门游览主张地城市疫情反复，2022 年游览市场阐发持续较弱，目前国内疫情 防控政策不休调整优化，但因病毒传布力上升，游览行业全面建复仍需功夫，随着习染人数逐步达 峰及居民出行意愿的提升，预计2023 年国内游览业将迎来复原性增长，但跨境游的建复周期或将 更长 

游览业是我国第三产业的重要支柱行业，但自疫情起头后，国内游览收入占GDP的比例持续处于较低程度。

游览业依照游览主张地划分可分为国内游览和国际游览，国内游览方面，2022年以来，北京、上海、广东及沉庆等国内 重要客源市场和以海南、新疆为代表的部门游览主张地城市疫情反复，加之病毒传布力上升， 跨省熔断机造加沉游客出行顾虑，游览市场数据显著弱于2021年同期，凭据文化游览部颁布的数据，2022年前三季度国内游览总人次为20.94亿，同比降落22.1%

；国内游览收入1.72万亿 元，同比降落27.2%。2022年第四时度，固然防疫政策逐步向精准化调整，对行业持久发展利好显著，但疫情舒展导致第一波习染顶峰对出游的临时性冲击，游览行业尚处于低迷期。凭据中国游览钻研院颁布的《中国国内游览发展年度汇报（2022-2023）》，预计2022年整年国内游览人数较2021年削减14.38%至27.79亿人次，国内游览总收入降落19.5%至2.35万亿元。

进入 2023年，固然国内游览市场临时还没有出现全面性复苏，但国内北京、上海等重要游览客源 地疫情逐步过峰，居民出行意愿复原，带头吴忠、西双版纳、昆明、乐山和哈尔滨等冬季热 门的长线游主张地游客数量出现区域性反弹。从2023年元旦和春节假期来看，全国国内游览出游5,271.34万人次和3.08亿人次，同比增长0.44%和23.1%，按可比口径复原至2019年同期的 42.8%和88.6%

；实现国内游览收入265.17亿元和3,758.43亿元，同比增长4%和30%，复原至2019 年同期的35.1%和73.1%，游览行业复苏态势显著。此表，游客游览主张地的搜索量起头迅速 增长，凭据携程数据，“新十条”防控措施颁布后，机票瞬时搜索量增长160%。其中，春节前 夕（腊月二十五-除夕）的机票搜索量暴涨至三年以来最高点，2023年出行搜索热度较同期上 涨超过900%。将来，随着国内各大省市逐步度过疫情顶峰期以及政策转变成效的逐步显露， 国内游市场有望迎来大幅反弹。国际游览重要蕴含入境游和出境游，从入境游市场来看，2022 年上半年，入境游览市场仍处于低位运行状态，商务等事务性观光是入境游览市场的主力， 2022年下半年，随着入境隔离、签证政策的放宽以及国际航班的持续复原，我国重要入境客源市场的需要有所回暖，海表对来华航班和住宿的搜索量较2021年同期有显著的回升，潜在 入境游览需要增长，凭据《中国入境游览发展汇报2022-2023》预计，2022年整年我国接待入 境游客超过2,000万人次。进入2023年，1月8日起我国全面盛开入境政策，入境游览市场有望触底反弹，出现复原性增长。

出境游方面，随着我国有序复原公民出境游，2023年出境游览市场亦有望出现显著的复原。凭据携程数据，截至1月5日，2023年春节7天海表游览订单较去年春节激增540%。此表，我国打算自2月6日起铺开公民团队出国游限度，但国际航班数量必要肯定复原期，且游览业就业复原情况以及供给链沉建等限度亦使跨境游览全面复苏必要更 长的功夫周期。从地域来看，受到国际关系及列国入境政策的影响，东南亚地域的出境游吸 引力更大、复原更快，从飞猪数据来看，2023年元旦期间境表热点游览主张地预约量同比增 长近2倍，其中泰国、新加坡、马来西亚、越南等是热点出境游主张地。 

从国内游览行业的出游半径来看，2021年及2022年前三季度，在疫情防控常态化的布景下， 安全成为居民出游的沉要思考成分，思考到方便性和可控性，1~2天的本地游和周边游占比迅 速增长，凭据携程观光数据，2021年传统节假日本地酒店订单占比超过5成，在携程采办2幼 时以内高铁火车票的游客人次同比增长近三成。凭据中国游览钻研院数据，2022年省际游览 流动只占到所有国内游览流动的18.76%，而81.24%的国内游览流动阐发为省内游览流动。此表，从游览大局来看，受疫情防控政策以及居民消费神理影响，以家庭组团为主的、拥有体 验性和参加度的休闲度假游更切合疫情后人们的出游生理，“轻游览”、“微度假”和“宅酒店” 等新的游览大局成为新的市场热点。进入2023年，疫情防控政策产生趋向性扭转，但游客的 生理转变仍必要肯定过渡期，凭据中国游览钻研院综合数据显示，2023年元旦假期游览市场 中城市周边游仍是游览消费的首选，但随着游客跨区域出游需要逐步开释，跨省游和长线游 已起头有序复原。

政策方面，2021年我国游览经济呈阶梯形复苏、颠簸式回暖态势，文化和游览系统通过金融 等多种搀扶伎俩，增长游览项目、拓宽企业融资渠路，助力行业发展。2022年，国务院颁布 的《“十四五”游览业发展规划》中提出在疫情防控常态化前提下创新提升国内游览，在国际 疫情得到有效节造前提下分步有序推进入境游览、稳步发展出境游览，并提出一系列纾困措 施，在政策层面上助力游览业建复。尔后，文化和游览部颁布一系列通知，将跨省游“熔断” 政策的行政单元从。ㄇ⑹校┑髡兀ㄊ幼⑶⑵欤┮约爸毕绞械那ㄏ兀，使得从2021 年8月起头执行的“跨省游‘熔断’机造”进入了越发精准化的新阶段，各地也依照有关政策 要求落细落实“精准熔断”机造，相应出台支持文化和游览复原发展的利好政策。文化和旅 游部亦相应出台一系列疫情防控措施指南，为游览市场的复苏创造了更有利的前提，但在病 毒传布力上升的大布景下，有关政策对游览行业的拉作为用在短期内没有显著体现。2022年 11月以来，中国防疫政策优化“二十条”、“新十条”接续推出，2022年12月，国度卫健委办 公厅印发《关于对新型冠状病毒习染施杏装乙类乙管”的总体规划》，不再对跨地域流动人员 检验核酸检测阴性证明和健全码，不再发展落地检，且在出入境方面取缔“五个一”及客座 率限度等国际客运航班数量管控措施，取缔入境后全员核酸检测和集中隔离等，并要求凭据国际疫情景势和各方面服务保险能力，有序复原中国公民出境游览。目前，在政策推动下， 中国重要入境客源市场的需要持续回暖，2023年1月8日，我国全面铺开入境政策正式生效， 当日同程观光出入境机票订单同比增长628%，达近三年峰值。 

瞻望2023年，新冠疫情已以大领域习染和轻症为特点，出行的政策性阻碍亦逐步隐没，出游意愿虽有所回升，但目前全国仍有部门城市未度过疫情顶峰期，出于避险思考，短期内游客 游览消费相对审慎，政策的转变短期内难以形成立竿见影的成效，在疫情大规模舒展期间， 游览行业或仍以低位运行为主，在疫情急剧舒展期过后，跨省游和长线游将逐步复原，带头 国内游览行业正

；⒄。此表，随着我国对新冠病毒习染施杏装乙类乙管”总体规划，国 际游览业务将有序复原，出入境游览发展靖】湫望好转。 总的来看，游览业对表部环境敏感度高，2022年以来，受国内重要城市以及部门游览主张地 城市疫情影响，国内游览行业仍处于低位发展阶段，跨境游仍处于滞碍状态。目前，国度对 防疫政策不休进行优化和调整，但在病毒传布力上升的大布景下，短期内难以迎来行业的全 面复苏，随着习染人数逐步达峰以及居民消费能力和消费意愿的不休提升，国内游览业将逐 步复原正常发展，跨境游览业务发展有望走出滞碍期实现复原性增长。