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轻量化加快配套零部件厂商出海布局：美国通胀削减法案（IRA，2022年）提振北美新能源汽车需要（2023年美国新能源汽车销量同比增速52.9%，渗入率同比+2.4pcts至9.0%）、叠加北美部门条款对零部件组装和出产的限度要求，国内零部件企业出现加快出海布局的趋向。我们测算已在墨西哥投建或打算投建工厂的国内零部件供给商数量高达26个；其中，约40%+（11个）与轻量化有关。从行业趋向来看，车身铝代钢确定性强，铝压铸工艺利用最广有望受益、叠加全球大型高真空压铸加快趋向显著，我们以为大型高真空压铸主题壁垒在于工艺+模具，把握有关工艺及具备模具设计能力的零部件供给商或具备持久竞争力。

车身铝铸件呈大型化趋向，大型高真空压铸工艺有望受益：我们判断，车身结构件利用于高/超高真空高压铸造的工艺趋向明确：1）新能源汽车不再必要复杂的传动和排气系统，车身底板结构单一，为转型至大型高真空压铸件的利用提供有利前提；2）与通常压铸相比，高真空高压压铸的利益在于：可能造作壁厚较薄的零部件、零部件不易出现孔隙、以及较好的延展性和耐撞性，机能更佳。

工艺壁垒四身分：工艺>模具≥资料>设备：大型高真空压铸工艺壁垒在于：1）设备：大型高真空压铸机的尺寸更大，对锁模力要求高；2）资料：所选取的免热处置铝合金要在满足机能要求的同时，保障与结构设计相共同；3）模具：模具尺寸加大+密封性要求更高+开发周期长；4）工艺：工艺参数节造严格，分歧填充状态下的温度节造战术与压力变动+对模具温度趋向的实时监控是工艺主题关键。我们以为，四身分沉要性排序为工艺>模具≥资料>设备。

持久或以主机厂为主+头部压铸厂商共存：我们预计2025年全球大型高真空压铸或步入“1-10”高速发展阶段，后地板+前机舱的市场空间有望超100亿元。持久看，大型高真空压铸件的良率提升仍需经验堆集、车型迭代加快仍需模具设备不休更新，看好把握有关工艺及具备自主模具设计能力的有关标的。