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主题结论：2023-2025三年全球新能源持续高增长

2023年全球新能源汽车销量预期1416万辆，2023~2025年销量增速+44%/+43%/+40%
。 

近况分析： 

? 总量角度：当前海表市场新能源发展刚起步，新能源汽车整体渗入率处于10%左右，除中美欧表 其余地域新能源汽车根基为零
。 

? 格局角度：全球维度特斯拉/比亚迪依然当先，海表市场特斯拉独占鳌头，北美地域特斯拉市占率 过半，欧洲地域特斯拉/公共/宝马等并列，格局相对分散
。 

将来推演： 

? 2023年中国国内新能源批发销量968万辆+（蕴含出口），渗入率达39%，是全球新能源汽车销 量增量的重要贡献者
。主题系：1）政策有望推出，托底汽车市场总量需要；2）供给端EV/PHEV 持续新车推出，PHEV车型显著加快，催化更快代替燃油车
。 

? 2023年美国和欧洲贡献海表销量主力，别离预计172/291万辆；美国市场政策驱动，叠加供给端 新品迅速丰硕刺激，加快新能源汽车渗入；欧洲市场总量见底，新能源汽车渗入率有望稳步提升
。 除欧美表，预计海表其他地域2023年新能源汽车销量计算51万辆
。 

中国+欧美驱动将来3年全球新能源高增长

主题如果： 

? 1）国内经济复苏，新车催化下新能源渗入率迅速提升； 

? 2）欧美汽车供给链缺芯影响缓解，汽车总量幼幅复原； 

? 3）政策推动+新车批量上市，驱动欧美新能源渗入率 提升； 

? 4）其他市场新能源仍在导入期
。 

1、近况：中国当先，欧美跟进

中国市
。盒履茉戳炫苋，两超多弱格局形成

总量维度，中国新能源汽车销量不休提升，新能源汽车销量领跑全球
。国内乘用车市场年销量规 模2400万辆左右（蕴含部门出口），新能源汽车渗入率自2020岁首至今持续提升，最月牙度渗入率30%+
。

格局维度，新能源汽车市场玩家较多，当前格局两超多弱
。国内新能源汽车市场竞争格局相对复 杂，玩家较多
。2022年CR10均匀超70%，且特斯拉和比亚迪市场份额遥遥当先，月度高坡反看 ，比亚迪市场份额超30%，特斯拉份额处于10%~15%，远远当先其他车企
。

1、海表市场新能源汽车发展渗入较慢，除特斯拉表尚未出现强有力竞争品牌，自主品 牌出口海表空间较大 2、海表市场新能源品牌重要集中于本土市场销售，全球化过程启发较慢

2、全球新能源汽车产业发展尚处早期，空间辽阔

全球汽车销量整体维持相对不变，新能源汽车渗入率持续提升至15%左右
。2020年以来，全球月 度汽车销量根基不变在650~700万辆左右，年销量靠近8000万辆；新能源汽车渗入率2020年起 迅速增长，由2020岁首的2.4%至2020年底/2021年底/2022年8月别离提升至 6.4%/11.9%/14.6%，纯电EV车型贡献重要力量，PHEV插混车型维持缓慢增长
。

中/欧两大地域新能源渗入率涨幅较快，非/南美/澳洲等地新能源渗入率根基为0
。2020年以来， 中国/欧洲两地新能源汽车渗入率由5%以下迅速突破，中国整体在美满产业链&政策支持布景下 增速更快，北美地域新能源汽车渗入率由2020岁首2%提升至2022年8月的6%左右
。

3、国度维度：中国销量最多，北欧国度渗入率最高

中国新能源汽车销量全球占比迅速提升
。美/德/法迅速降低
。分国度渗入率来看，北欧国度超前 ，挪威2022年8月渗入率靠近70%，欧洲增速放缓；韩国整体也处于提升态势，日本相对疲软
。 

4、欧洲：新能源持续渗入，特斯拉/公共主题贡献

欧洲市场新能源汽车整体销量水平维持不变颠簸，新能源渗入率持续提升
。欧洲市场2020年以来 月均销量不变130万辆左右，年化销量规模1500万辆以上，2020年至2021年，欧洲新能源汽车渗入率持续提升，由5%提升至20%以上，2022年由于经济下行压力下渗入率回落至15%~20%区间
。

分车企格局来看，欧洲新能源车市当前出现百花齐放的格局
。欧洲市场公共/奔腾/宝马等本土品牌 销量不变突破，特斯拉由中国出产出口至欧洲的销量月度颠簸较大，起亚/奥迪/现代/标志/雷诺/斯 柯达等品牌新能源车型份额整体维持根基不变
。 

北美：特斯拉驱动渗入率急剧提升，格局复杂

北美市场汽车月销水平不变在150万辆左右，年销量规模对应1800~1900万辆左右
。结构来看， 北美市场2020H2以来新能源汽车渗入率急剧提升，截至2022年8月，处于6%+左右
。 

格局来看，北美市场特斯拉份额处于绝对当先水平，2022年以来市场份额处于50%~60%区间范 围，特斯拉之后以福特、雪佛兰、吉普等本土品牌以及宝马、起亚、现代、公共等全球性车企为 主
。 

日韩：新能源市场起步，本土品牌占优

日本：新能源发展较慢，渗入率低于5%，本土品牌贡献绝大部门比例
。日本汽车销量规模400万 辆左右；新能源渗入率迅速提升至4%
。格局来看，日产/三菱贡献主题增量
。 

韩国：起亚/现代新能源转型较快，渗入率提升至10%+
。韩国市场年销量规模200万辆左右，起 亚NIRO、现代Hyundai Porter等中低端新能源代步车贡献新能源汽车市场主题增量
。